코로나 사태로 인한 외국인들의 한국 주식 매도세의 이유와 향후 분석

 

2020년 3월 기준 외국인들의 한국에 대한 투자 동향을 살펴 보겠습니다.

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1. 개황

 

• 주식
  • 1월 : 4,080억원 순매수
  • 2월 : 3조 2,259억원 순매도
  • 3월 : 13조 4,500억원 순매도
• 채권
  • 1월 : 4조 6,230억원 순투자
  • 2월 : 5,700억원 순투자
  • 3월 : 3조 5,810억원 순투자
• 분석
  • 주식은 2020년 2월 이후 순매도 유지, 채권은 2020년 1월 이후 순투자 유지
  • 상장주식 13조 4,500억원 순매도, 상장채권 3조 5,810억원 순투자 = 총 9조 8,690억원의 순회수 발생

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2. 외국인들이 한국 주식을 파는 이유

 

펀더멘털 차원에서 경제 의존도가 높은 중국 경제가 코로나19 사태로 인한 심각한 타격을 받은 상태였기에 글로벌 공급망 차원에서 한국의 수출에 대한 우려 증가와 본격적으로 중국에 이어 절정을 맞은 한국의 코로나 감염 상황으로 인해 산업 피해의 우려로 인해 액티브, 패시브, 인덱스펀드 할 것없이 많은 펀드들에서 매도가 강하게 발생.

 

미국의 뉴욕 증시가 2월 19일 이후 급락세를 보이며 대부분의 펀드에서 환매 요구가 폭발하였고 이 펀드들의 현금 확보를 위해 상당한 양의 매도세가 발생함.

 

즉, 단순히 한국의 펀더멘털이 훼손되었기 때문이 아니라 글로벌 시장에서의 자금 흐름의 문제가 컸음.

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3. 현재 매도 추세는?

 

미국의 금융 시장은 미 중앙은행(Fed)의 강력한 유동성 공급 덕에 상당히 안정화 되었기 때문에 현금 확보를 위한 투매 상황은 벗어나 매도 주문은 많이 완화 되었음.

 

단, 3월 중순 이후 미국의 코로나 상황 악화로 인해 금융 및 산업 대부분이 반쯤 정지된 상태라 개인들도 재택근무를 하면서 거래량 자체가 줄어들었고 보유 주식을 관리하는 정도의 추세로 전환 된 것으로 보임.

 

게다가 원달러 환율도 급등하며 환손실이 발생하던 상황도 이제는 한미 통화스와프로 인해 상당히 안정되어 큰 이슈가 없음.

 

 

이머징마켓에 대한 투자 심리가 사라졌으며 매도 심리도 현재 가격이 너무 떨어진 상태라 함께 냉각됨.

 

이로 인해 한국, 중국 등의 아시아 뿐만 아니라 남미, 아프리카, 러시아 등의 다른 이머징마켓들은 코로나 바이러스의 전파가 이제 본격적으로 시작되는 상황이고 글로벌 산업 체인이 붕괴되다시피 하다보니 원유나 구리 등의 원자재 값과 환율까지 완전히 망가져 버려 더욱 꽤 오랫동안 매수가 살아나기는 힘들어 보임.

 

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4. 외국인들이 보는 삼성전자

 

삼성전자, SK하이닉스 등 반도체주의 경우 하반기에는 수요 감소를 예상하는 분위기도 있음.

 

코로나 바이러스로 인한 사회적 거리두기의 일환으로 온라인 학습과 재택근무가 반도체 수요를 일시적으로 끌어올렸지만 감염 사태가 호전되면 정상적인 생활 패턴으로 돌아갈 것이고 하반기 글로벌 경기 침체로 인해 영향을 받을 것으로 보고 있어 아직까지 중립적인 시각으로 보는 듯함.

 

다만 액티브 가치투자 펀드들은 삼성전자의 글로벌 경쟁력을 인정, 주가 추가 하락시 편입 구간이 올 수 있음.

 

경기 침체의 영향을 덜 받고 자체 경쟁력을 갖춘 엔씨소프트 같은 게임주에 관심을 두거나 중국 경제가 회복되고 한중 관계 경색이 해결되면 엔터테인먼트 주가 살아날 것으로 보는 시각이 있으나 아직은 관심 정도의 수준으로 한국 주식 전체에 대한 시각은 크게 개선되는 모습은 없음.

 

5월 쯤 미 경제 봉쇄가 풀리고 매니저들의 월가 출근이 이루어진 후에야 주식에 대한 본격적인 주문 방향을 볼 수 있을 것으로 판단됨.

 

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